8月16日深港通正式获批。深港通推出后，与沪港通一起，有两点重要变化：

        1、投资标的方面，南下港股增加了市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数的成份股及深港交易所的A+H；北上A股则增加了市值60亿元人民币及以上的深证成份指数和深证中小创新指数的成份股及深交所的A＋H。

        2、额度方面，深港通、沪港通将不受总额度限制。

        对此，我们的几点看法：

        首先，深港通的推出，显示了管理层对当前国内A股市场稳定的信心，同时两地市场的互联互通，也有利于引导A股市场投资理念的形成。

        其次，近期港股表现较好，但估值洼地依然存在。根据WIND最新数据显示：

        （1）、南下港股标的市盈率：恒生大型股10.06倍、恒生中型股11.92倍、恒生小型股22.77倍；

        （2）、北上A股标的市盈率：深证成指34.86倍、深证中小创新82.93倍、上证180 指数11.10倍、上证380指数37.62倍；

        （3）、A+H股的股价对比：A/H比价的中位数为1.67倍，最高6.58倍，最低0.90倍，仅有四只A股较H股折价。上述数据表明，港股的整体估值相较A股更具吸引力。

        第三，深市的中小创股票代表成长、未来，但短期过高的估值很可能会让北上A股的投资者却步，因此A股的中小市值股票，将面临较大的估值压力。相反，A股市场中的一些有竞争力的、估值合理、有稀缺价值的品种的估值将有望提升。

        第四、深港通与沪港通取消了总额度的限制后，未来市场对资金流动的预期将会更加透明，将有利于两地估值差距的收敛。

        第五、深港通的推出，投资范围进一步扩大、投资渠道更加畅通，将会提升市场对港股投资机会的关注。

（题图：Rob Gonsalves）