新三板最新的挂牌数量超过8400家，做为一个后发的交易市场，近年来的发展令人瞩目。但现在的问题来了，新三板分层推出后，市场表现不升反降，市场也开始担心管理层对新三板的监管收紧会遏制新三板的活力，同时新三板流动性差、融资能力不足的硬伤也越发显现出来，新三板的光环似乎正在褪去。那么新三板失去吸引力了么？

        1.新三板市场化程度较高，在现阶段对解决中小企业融资、完善企业治理结构、培育市场诚信体系、提升公司信息披露水平都有积极的意义。

        2.新三板较低的挂牌门槛、快捷的挂牌机制、以信息披露为核心的监管理念，都将为以后注册制的推出，提供很多可借鉴的经验。

        3.新三板通过吸引优质创业公司挂牌，为资本市场提供更多的供给储备，对主板的中小创的估值泡沫有一定的平抑作用。

        4.新三板为投资者带来更多的投资选择。WIND最新数据显示：股转系统创新层中位数市盈率仅23倍。相较目前创业板93倍、中小板的66倍市盈率，更具投资价值。

        5.目前新三板存在的流动性差，融资能力不足的问题涉及的是机制问题，不是技术问题。随着市场化改革的推进，一旦在理念和机制上形成突破，一些制度性的瓶颈都会迎刃而解，届时新三板还有很大的优化空间。

        新三板，对于发展大局，是建立多层次资本市场的重要棋子；

        对于挂牌公司，是品牌展示、资本退出和融资的重要平台；

        对于投资者，则是挖掘宝藏、分享优质公司成长的重要投资场所。 

        因此，只要坚持市场化的发展理念，新三板就有存在的价值，就会有很好的未来。

题图：Rob Gonsalves